AI 基础设施投资叙事 · 演示文稿

摘要

这份演示文稿把 AI 基础设施的投资逻辑组织成一条可以在 20 分钟里讲完的线：算力需求从训练转向推理、单位推理成本的下降斜率、以及这条斜率对电力与冷却支出的传导。

36 页里有 14 张图表，全部附可编辑的源数据；每页配讲稿备注，注明该页要落的一个判断和预期会被问到的反问。母版兼容 16:9 与 4:3，配色可一键替换成你机构的主色。

结构上分四段：第一段用三张图确立需求侧的转折点；第二段拆供给侧的四类瓶颈（先进封装、HBM、变压器、水冷），每类给出交付周期与在建产能；第三段是三个情景下的资本回报测算；第四段是标的清单与估值区间对照表，含每个标的的多空理由各两条……

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